No mercado primário, os Agentes Autorizados podem integralizar/resgatar cotas dos Fundos de Índice pelo valor da cota em nome dos investidores finais. Nestas operações, não são cobradas taxas de integralização/resgate. O preço de fechamento representa o preço registrado na última negociação do dia de pregão na Bolsa. Já o valor da cota é calculado pelo administrador considerando a marcação a mercado de todos os ativos e passivos integrantes da carteira do fundo.

O Valor Indicativo (IOPV, em inglês) é o valor teórico da cota do Fundo de Índice em um determinado momento. Ele é calculado tomando-se as quantidades dos ativos da cesta, multiplicada pelos respectivos preços mais recentes nas negociações em Bolsa. O Valor Indicativo é calculado a cada 30 (trinta) segundos durante o horário de funcionamento da Bolsa, servindo como guia do preço das cotas do Fundo de Índice iShares.

Pode haver ágio/deságio. As diferenças entre o preço de negociação no mercado e o Valor Indicativo podem ser positivas (ágio) ou negativas (deságio). De qualquer forma, estas diferenças tendem a ser arbitradas pelos agentes do mercado no processo de integralização/resgate, o que tende a manter os preços na Bolsa flutuando em torno do Valor Indicativo.

O mecanismo de arbitragem entre o preço da cota do Fundo de Índice e o preço dos ativos que compõem a carteira do fundo pode fazer com que esta diferença seja mínima, o que auxilia os investidores do fundo a alcançar seu objetivo de buscar retornos de investimentos que correspondam, de forma geral, à performance do índice.

Os principais fatores que podem contribuir para o spread entre as cotações de compra e venda das cotas de um Fundo de Índice são:
(i) volatilidade dos ativos integrantes da carteira do fundo;
(ii) liquidez dos ativos integrantes da carteira do fundo; e
(iii) percepção dos investidores sobre o mercado.

Esta situação pode ocorrer caso sua ordem de compra ou de venda seja muito grande em relação aos volumes negociados no dia. Entretanto, isso pode ser reduzido significativamente se o investidor compreender a liquidez do mercado secundário e as vantagens de operar em Bolsa ou no mercado primário via Agente Autorizado. Para obter detalhes específicos a esse respeito, converse com a sua corretora ou consulte as perguntas anteriores da seção sobre aspectos operacionais/liquidez.